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二是市场在学习效应下，理性回归的窗口越来越短，对比中小板、创业板开板后市场表现情况，从开板到首现破发，中小板用了1年，创业板用了6个月，而科创板仅用3个月。三是逼近年底，市场博弈热度降温，叠加近期科创板审核加快，稀缺性降低，科创板标的走势受到冲击。自7月22日科创板开板起，市场对于科创板的参与情绪冲高回落，新股首日涨幅由8月初的298.17%一路下跌至11月初的46.31%。

早就该来的辞职李国庆曾想成为许小年那样地地道道的文人，但现实让他成了一个不太彻底的商人。按他自己的话说，他是“做了一件自己并不想做的事，是一个无奈的选择”。他习惯了做生意时自己能控制，所以他很少跟投资人打交道。在过去，除了董事会，他几乎从来不见投资人。他如愿以偿地将当当打造成了一家夫妻店。

私募排排网研究员刘有华认为本次降准的主要目的还是为了解决社会融资成本的问题，缓解中小企业融资难的困境，从而支持实体经济的发展。对于股市的影响，我觉得本次降准，还是比较符合市场预期的，市场周四的大涨，以及周五尾盘最后半个小时的上涨，在一定程度上已经提前有所反应。结合之前多次降准的高开低走的走势，我认为本次降准对股市而言，整体利好有限。降准首先利好的是银行，因为降准意味着银行可房贷资金增多，贷款收入增加。

经济上的落后只是一方面。另一方面，是萨克森州一个世纪以来的失落感。相关阅读：开姆尼茨“群殴”事件：处置难民问题，德国政府力不从心1848年，这里诞生了德国第一座机床厂；第一部专利法在该州起草；1900年该州人均GDP高居全德首位；1926年德累斯顿是全德仅次于柏林的第二个建设机场的城市。但过度发展重工业和大量的国有企业磨去了萨克森所有的锐气。第三帝国仅仅把该州视为兵工厂，原东德政府因为苏东集团内部的经济分配只得继续加重萨克森的重工业比例，并照搬苏联模式将该州企业进行大规模国有化改革。

联想集团是中国为数不多第一代创始人很早就放权，交给第二代接班人掌舵的著名企业，随着中国第一代创业者陆续退休，如何进行第二代传承是未来大多数企业都要面临的难题。联想集团还是中国为数不多真正实现全球化的民族企业，其如何构建适应全球化战略的组织、团队、文化与管理体系？如何在中国业务与海外业务之间进行平衡与有效协同？这都是中国企业在未来国际化征程中极为缺乏的商业实践。

杨元庆两起大型并购的初衷是好的，从战略选择上看也无可厚非，能打开联想集团成长的天花板，但接下来这两起并购并没有朝着杨元庆所预期的方向顺利发展。第三部分 再陷谷底（2015-2017年）财务数字表现往往滞后于业务的实际变化。虽然联想集团2014/15财年的财务业绩非常可观，但其业务的真实情况其实已经开始出现巨大隐忧。