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但是金融监管政策逐步收紧后，商业银行体系创造货币的部分途径被封堵了。货币从央行流入银行间，但是从银行间流入实体的信用货币创造过程被部分阻断，导致整个经济体的货币量增长受限，具体体现在以下几个方面。首先，银行通过非银金融机构创造信用货币的渠道被封堵了。在2017年之前，银行资金大规模的通过非银金融机构投资债券、以及通过非银的各类资管计划投资非标资产，这些从银行流出的钱都会创造货币。但是去年以来这两条创造货币的途径受到了金融监管的严格限制，银行股权及其它投资增速从16年64%的高位一路降到今年5月的-2%。

如今，再造一个苏宁目标已经达成，从线上和线下重构苏宁的脚步却未停止。在十年后的2019年，苏宁加码大开发战略，合纵连横，创新苏宁小店、零售云、极物等消费升级的业态，零售军团再进化。对于高线城市和低线市场细化经营，在城市中也分区域开展针对不同场景的门店，军团们不仅线上大规模空投，也深入到大街小巷当中，对C端运营的理解也更加深刻。

同时，对于B端的产业互联网，苏宁的零售军团也已做好准备，强项在于供应链。在张近东看来，腾讯的产业互联网是提供数据平台，更多是从基础层面去做，零售的供应链以对方为主；阿里的产业互联网逻辑是说线上的流量，客户是我的，线下的执行，企业、商品是你的。

什么是商业的专业主义？我认为就是你用一个独一无二的，最有价值的载体来承载和放大心中的这种爱。如果你找不到一个独一无二的业务逻辑、产品形态、商业模式，你就做不成一个具备核心能力的企业。既然是是做企业，你就必须找到呈现这份爱的一个有效载体，没有这样一个载体，在商业的专业主义上深不下去，你的爱就是空的，就会掉在地上成为别人的笑话。比如正和岛，要找到的是这个世界上从来没有过的一种业务逻辑、产品形态和商业模式，代表着商界决策群体远未满足的巨大需求，这就是从0到1的追求，通过一个独一无二的方式爱并成就企业家。从1到N，则是这个事人家已经有了，你在这个基础上再发展、再延伸，可能也有创新，也有改善，毕竟前面已经有一个基本的东西。

巴西雷亚尔13日跌幅接近1%，过去一周跌幅约4%。巴西金融分析师安吉洛·帕维尼说，投资者因担心土耳其债务违约抛售新兴市场资产，买入美国国债；在美元的非理性流动中，即使是基本面良好的国家也遭受了损失。不过，截至今年7月巴西外汇储备达3794亿美元，巴西政府仍拥有强大干预能力。

短期内，同业业务的萎缩对中小银行的流动性冲击也是不可忽视的。实际上，这几年很多中小银行非常倚重同业负债来解决流动性问题。根据统计数据，6月份有大量的同业存单到期，如果不能有效缓和市场对中小银行同业存单的担心，可能会对市场流动性形成较大冲击。流动性紧张的阶段，例如上周，央行也会投行流动性对市场呵护。但央行投放的资金期限偏短，和同业存单的期限并不完全匹配。一旦中小银行长期资金偏紧，就会改变其投资的行为。上周利率债一级市场已经有些降温，虽然理论上同业负债并不会用于利率债的配置，但一旦同业负债缺乏，就会加剧中小银行资金的资金缺口，也就会改变他们的资产配置。更极端的情况是，一旦资金紧张，有些机构会为了换流动性而首先抛售流动性好的资产，例如利率债。实际上，过去出现过多次信用风险释放的初期是以流动性风险释放为表现形式的。