45P

根源在于需求：全球新一轮放缓！和油价的调整类似，11月以来，国内钢铁等商品价格也出现了明显的大幅调整，根源也是需求偏弱情况下供给压制的缓解。中国是全球大宗商品市场的主要消费者，很多金属商品消费量都占全球的一半以上，所以过去十多年国内钢价和国际金属商品价格走势都保持了非常高的一致性。但今年以来国际金属商品价格明显走低，反映需求端的转弱，而国内钢价仍有走高，归根到底是国内供给端的压制。而随着去产能、环保限产等供给端压制因素的缓解，未来国内黑色系商品将承受更大压力。

2、政治因素主导，供给受到压制。一是OPEC和俄罗斯限产；二是美国对伊朗的制裁，导致伊朗原油产量大减，而其他OPEC国家增产量难以弥补缺口；三是沙特卡舒吉记者事件发酵，也引发市场对于沙特原油产量的担忧。3、供给信仰崩塌，长期难以久持。在需求偏弱的情况下，供给端的压制就显得至关重要，而一旦供给压制缓解，就会对油价构成严重的打压。沙特、俄罗斯同意增产，美国给予8个国家和地区进口伊朗原油的“豁免权”，缓解了供给端的压力。往前看，我们认为未来油价将维持偏弱的走势。一方面，根据历史经验，需求偏弱下，OPEC和俄罗斯“限产保价”的策略难以长期维持。另一方面，美国、沙特关系大幅度紧张的概率较低。

有关逾期贷款方面，截至2018年末、2017年末及2016年末，昆山农商行逾期贷款分别为5.72亿元、5.11亿元及7.65亿元，占贷款总额比例分别为1.21%、1.31%及2.15%，其中逾期3个月以上贷款分别为3.73亿元、3.92亿元及5.17亿元，占贷款总额的比例分别0.79%、1.00%及1.45%。

另一方面则是酿酒风土的艺术。一方水土养育一方人，一方水土酿就一方美酒，也由此酿出了中国白酒不一样的美。五行平衡、五谷协调，由此酝育出恰到好处的酿酒艺术，具有极强的稀缺性和不可复制性，也为老酒收藏提供更多增值空间。每一瓶老酒，都是一个时代的见证，封藏着一代人记忆的点滴；每一滴浓香，都是一段故事的记载，蕴含着五粮液岁月的沉淀。“老酒回家”暨“五粮液传世浓香·溯源之旅”，旨在深入挖掘中国陈年白酒的价值，不断促进中国白酒产品高质量发展。

她透露：“公司对同行或者异业的合作都是开放的态度，目前已经与家电上游家装企业、京东等零售渠道企业建立广泛合作。五星电器要不断做大，也一直有意向在区域连锁渠道中寻求并购机会。目前已接触过一些目标企业。”不过，在业内人士看来，五星电器一直有造“泛家电”生态的想法，正在加快扩张步伐，而其未必会轻易让出核心资源，同时五星电器有大量正在开发的项目存在不可预估性，这将在京东的收购中为五星电器增加谈判资本。

根据华策影视公告，2018年盈利2亿-3亿元，比上年同期下降68.48%至52.71%。2018年12月6日，华策影视为了降低资金杠杆，接受了来自杭州市金融投资集团约3亿元纾困资金，转让不超过2%股权。李易峰、杨紫所在的欢瑞世纪去年也仅仅播出了一部剧《天乩之白蛇传说》，拍摄的多部剧集处在发行阶段。控股股东钟君艳、陈援及其一致行动人质押率几乎100%。