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1．躁动行情分为两种回顾历史，春季躁动年年有。最近一周市场小幅反弹，许多投资者关心今年的春季躁动行情是否就此开始。我们在《策略周报-蛰伏-20181223》中分析过，统计角度看，春季躁动确实每年都有。回顾2001年以来A股岁末年初的行情，其中，06、07、09、15年这4年由于市场本身就处于牛市中因而剔除出样本，其他14年均有一定程度的躁动行情。从时间上看，春季躁动行情最早11月份启动，最晚2月初启动，持续时间最长96个交易日，最短仅10个交易日，平均为38天。躁动期间上证综指涨幅最大36%，最小5%，平均15%。可见躁动行情每年都有，而且个体差异较大。从日历效应上看，我们在《策略专题-A股每年都要经历的那些事儿-20180320》中分析过，A股市场1991-2017年间上证综指月度涨幅，我们发现上证综指在2月与11月胜率（当月取得正收益年数/总年数）较高，分别为74.1%与66.7%，月度涨幅的平均数/中位数分别为3.1%/2.3%与4.0%/3.5%。按时间段看，上证综指在每年11月至次年4月的表现较好，上证综指5-10月/11月 -次年4月涨幅历年均值分别为4.6%/20.1%，2000 -2017年万得全A指数5-10月/11月 -次年4月涨幅历年均值分别为0.1%/15.5%。每年11月至次年4月行情较好主要跟我国每年的政策周期有关：每年 1-2月地方召开“两会”、国家多部委召开年度工作会议，3 月召开全国“两会”，10-11 月召开中共中央全会、12 月召开中央经济工作会议。相比而言，5-10 月份是政策淡季，对股市刺激较少。因此从历次躁动行情回顾或者从日历效应来看，躁动行情每年都有。

不过，索尼移动并未回应产能是否转移至泰国。此前路透社报道引述了索尼一位发言人回应了这个转移计划，并表示到2020年4月智能手机业务要实现盈利。与其他业务不同，索尼智能手机业务处于亏损状态。财报显示，过去四个季度，手机部门亏损了1010亿日元，并预计本财年将亏损950亿日元。

根据最新美农报告显示，2018/2019年度，我国棉花产量预估下降22万吨至578万吨，消费量上升33万吨至903万吨。年度内产需缺口较上一年度增加54万吨至325万吨，为2011/201年度以来最大缺口。国内产需缺口扩大2、储备库存量降至安全线附近

■业内观察“无醛添加”≠无甲醛释放记者了解到，在此次抽检不合格的品牌中，不少品牌在其官网介绍中表示产品性能优于国标，甚至使用了“环保”、“绿色”、“无醛”等字眼。在大王椰官网上可以看到，“大王椰板材在生产过程中应用环保大豆胶，采取3项除醛工艺，有效去除甲醛等有害物质，使成品甲醛释放量达到大王椰无醛级企标，优于3倍。”莫干山官网也提到：“2009年，莫干山开用玉米淀粉胶制造人造板和地板的先河，把中国人造板和地板产品推向了无添加醛时代。”“莫干山细木工板外观质量、加工精度、物理力学性均达到国家标准要求，甲醛释放量应达到国家强制性标准要求。”

航空航天局定于2020年发射另外两架太空望远镜，继续寻找“宜居星球”的努力。（新华社微特稿）（沈敏）责任编辑：刘光博新华社北京4月20日电 题：既然人家给你穿小鞋，那就自己做双大的新华社记者于佳欣“公司上下也在认真反思，接下来将加大研发投入，求人不如求己。有信心应对挑战。”这是中兴通讯股份有限公司董事长殷一民20日在发布会上的表态。这样的话，是中国通讯业界龙头企业面对危机该有的气度。

上海市徐汇区人民法院对申万证券边某某作出一审判决，边某某犯非国家工作人员受贿罪，判处有期徒刑外，没收违法所得。上海市第一中级人民法院对利安达会计师事务所相关人员共4人做出一审判决，因犯出具证明文件重大失实罪，分别被判处刑期不等的有期徒刑，并处罚金。